EVS prédit une amélioration en 2010

Added 11/2/2010

EVS prédit une amélioration en 2010

Le spécialiste liégeois de l'arrêt sur image EVS a publié un bénéfice net de 9,4 millions d'euros à l'issue de l'exercice 2009, soit une forte augmentation par rapport au 1,9 million d'euros enregistré à la même période un an plus tôt. Mais le résultat opérationnel, le chiffre d'affaires, et le carnet de commandes restent bien en-dessous des attentes des analystes. Toutefois, l'entreprise entrevoit une amélioration de ses résultats d'ici la fin de l'année.

Bruxelles (L'Echo) - Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre s'établit à 20,5 millions d'euros, là où les analystes anticipaient en moyenne 23,4 millions de ventes. Le résultat opérationnel (EBIT) a grimpé de 127,7% à 10,6 millions d'euros, légèrement en-dessous du consensus établi à 12,4 millions d'euros.

Le carnet de commandes est le plus décevant. Fin janvier, EVS fait état de 27,2 millions d'euros de commandes, ce qui représente une croissance de 95,9% par rapport au début de l'année 2008 mais reste néanmoins sous le pronostic moyen de 28,3 millions d'euros. KBC Securities tablait de son côté sur 33,3 millions d'euros.

Sur base de l’évolution du marché, EVS s’attend à une croissance des ventes à deux chiffres en 2010.
http://www.lecho.be/actualite/entreprises_medias_telecom/EVS_predit_une_amelioration_en_2010.8295786-595.art

Tags : evs
Category : RESULTATS ET BILANS

EVS PUBLIE SES RÉSULTATS DU QUATRIÈME TRIMESTRE 2009

Added 11/2/2010

Publication le 11 février 2010, avant l’ouverture de la bourse
Information réglementée – Rapport de gestion annuel
EVS PUBLIE SES RÉSULTATS DU QUATRIÈME TRIMESTRE 2009
BON CARNET DE COMMANDE D’HIVER ANNONÇANT UNE MEILLEURE ANNÉE 2010
• Ventes 2009 de EUR 76,6 millions, -30,8% comparé à 2008 (-25,9% à taux de
change constant, hors locations liées aux grands événements sportifs), et une
nouvelle amélioration par rapport aux trois derniers trimestres
• Marge d’exploitation de 48,7% et bénéfice net par action de EUR 1,88 en 2009
• Ventes de EUR 20,5 millions et bénéfice net par action de EUR 0,69 au 4T09
• Carnet de commande d’hiver global de EUR 27,2 millions (+95,9%) au 31 janvier
• 2010 sera soutenu par les grands événements sportifs et d’importants projets
studio
• Perspective de croissance à deux chiffres pour les ventes en 2010
Liège - Belgique, le 11 février 2010, EVS Broadcast Equipment S.A. (Euronext Bruxelles: EVS.BR, Bloomberg: EVS BB,
Reuters: EVS.BR), leader en matière d’applications vidéo numériques professionnelles destinées aux productions TV en
direct et en studio, a communiqué aujourd’hui ses résultats du quatrième trimestre («4T09») et de 2009 («2009»).
Faits marquants
Pierre L’Hoest, CEO d’EVS explique: “Cette année a été difficile pour l’ensemble de l’industrie de la production
télévisuelle, en ce compris pour EVS. Mais ce que je veux garder de 2009, c’est l’attention continue portée au
renforcement de notre organisation par l’engagement de nouveaux collaborateurs talentueux, et notre volonté de
développer encore plus notre portefeuille de produits dans le marché des cars de régie, et dans le segment des
studios. Les contrats récents dans ce domaine (comme Sky News) reflètent le succès de cette stratégie. Notre
stratégie en 2010 restera la même: renforcer notre position dans le marché des cars de régie, et accroître notre
marché potentiel dans le segment du studio en concrétisant de nouveaux développements de produits.”
Commentant les résultats et les perspectives, Jacques Galloy, CFO a ajouté: “En 2009, nous avons enregistré des
ventes de EUR 76,6 millions, 30,8% en-deçà de 2008. C’est meilleur que ce que nous anticipions début 2009. Des
conditions de marché difficiles ont pesé sur l’ensemble de l’industrie. Malgré des ventes en baisse, EVS a
engrangé EUR 25,4 millions de bénéfice net. Depuis l’été passé, nous avons recommencé les recrutements, afin
d’accélérer notre dynamique interne et nos capacités de développement. EVS se réjouit de la croissance régulière
du niveau de ses commandes, particulièrement dans le segment plus concurrentiel des studios. La contribution de
XDC aux résultats d’EVS tend vers l’équilibre, entre autres grâce à un profit de dilution de EUR 1,3 million sur le
nouveau niveau de participation de 41,3%. 2010 sera aussi une meilleure année grâce aux grands événements
sportifs”.
(non-audité) IFRS - EUR millions, sauf bénéfice par action, exprimé en
EUR
(audité)
4T09 4T08 4T09/4T08 2009 2008 2009/2008
20,5 13,6 +50,0% Chiffre d’affaires 76,6 110,7 -30,8%
10,6 4,6 +127,7% Résultat d’exploitation – EBIT 37,2 68,4 -45,5%
51,7% 34,0% - Marge d’exploitation – EBIT % 48,7% 61,8% -
0.3 (0.3) N/A Contribution de la filiale XDC à 47,2% (1.7) (2.4) +30.0%
1.3 - - Profit de dilution lié à XDC 1.3 - N/A
9,4 1,9 N/A Bénéfice net – Part du groupe 25,4 45,2 -43,8%
7,8 2,2 N/A Bénéfice net courant, hors XDC – part du groupe (1) 26,7 48,4 -44,7%
0,69 0,14 N/A Bénéfice net de base par action 1,88 3,33 -43,7%
0,58 0,17 N/A Bénéfice net courant de base par action, hors XDC (1) 1,97 3,56 -44,7%
(1) Le résultat net courant, hors XDC, est le résultat net (part du groupe) hors éléments non opérationnels (nets d’impôts) et contribution de
XDC. Voir annexe 5, note 3 sur les mesures financières non définies par les normes comptables IFRS.
- 2 -
Chiffre d’affaires
Le chiffre d’affaires d’EVS s’est élevé à EUR 76,6 millions en 2009, une diminution de 30,8% à taux de change
réel par rapport à 2008 (-25,9% à taux de change constant, hors grands événements en 2008). Les ventes ont
diminué de 24,5% à EUR 51,9 millions dans le segment des cars de régie, et de 41,2% à EUR 24,7 millions dans
les studios (qui représentent 32,2% des ventes en 2009). En 2008, les locations relatives aux Jeux Olympiques
avaient fortement soutenu les ventes en studio.
Le total des commandes reçues en 2009 n’a diminué que de 12,8% par rapport à 2008 (-21,1% pour les cars de
régie, où les délais de livraison sont plus courts, et +2,9% pour les studios, où les délais de livraison sont plus
longs), soulignant une amélioration des activités dans les derniers mois de l’année.
Les ventes au 4T09 se sont élevées à EUR 20,5 millions, une augmentation de 50,0% par rapport au 4T09, et une
nouvelle accélération par rapport aux trois premiers trimestres de 2009.
4T09 4T08 % 4T09 /
4T08 Ventes – EUR millions (1) 2009 2008 % 2009 /
2008
20,5 13,6 +50,0% Total communiqué 76,6 110,7 -30,8%
20,8 13,6 +52,8% Total à taux de change constant 75,7 110,7 -31,6%
20,8 13,6 +52,7% Total à taux de change constant hors locations pour les grands
événements sportifs 75,4 101,7 -25,9%
(1) Voir aussi les informations sectorielles en annexe.
En 2009, les ventes des trois régions ont souffert de l’environnement économique difficile, même si des signes
positifs arrivent d’un nombre croissant de clients depuis l’été dernier. Le taux de change du dollar américain, même
s’il fût plus favorable que l’an passé, représentait encore un désavantage concurrentiel dans le segment des
studios, étant donné que la plupart des concurrents sont basés aux Etats-Unis. Nous sommes confiants que, d’une
part, nos développements de solutions sans cassette efficaces pour les studios et, d’autre part, les grands
événements de 2010 soutiendront nos activités dans les trimestres prochains. De manière plus spécifique:
• Europe, Moyen-Orient et Afrique (“EMEA”): EUR 48,0 millions (-18 ,6%) en 2009, représentant 62,7% des
ventes du groupe. Les prises de commandes en EMEA en 2009 ont augmenté de 5,6% par rapport à
2008, soutenues par une plus forte demande pour des solutions studios dont les délais de livraison sont
plus longs. Les grands pays européens (comme le Royaume-Uni, l’Allemagne et la France) ont bien
résisté, tirés par de grands projets studios et de nouveaux upgrades d’équipements vers la HD. En Afrique,
une commande de EUR 2 millions reçu au 3T09 et portant sur des cars de régie a subi de nouveaux
retards et n’a pas été prise en considération pour des raisons de solvabilité, réduisant prudemment le
carnet de commande du 4ème trimestre de EUR 2 millions. Les ventes au 4T09 ont augmenté de 154,2%
par rapport au 4T08, grâce à quelques contrats importants.
• Amérique (“NALA”): EUR 17,3 millions (-41,4% à taux de change constant). Les activités ont surtout été
touchées aux Etats-Unis, tandis que l’Amérique Latine a progressé de 7,0% cette année. Aux Etats-Unis,
EVS a renforcé sa position dans le marché des stades, avec plus de 90 stades équipés aujourd’hui avec
des serveurs EVS (plus de 10 nouveaux en 2009). Les ventes ont diminué de 25,4% au 4T09 par rapport
au 4T08 (-16,5% à taux de change constant).
• Asie/Pacifique (“APAC”): EUR 11,3 millions (-52,6%). Cette région a été touchée par trois facteurs
différents: les Jeux de Pékin en 2008 (qui avaient motivé certains clients à anticiper l’acquisition de
certains équipements), la crise économique et les fluctuations des taux de change dans certains pays.
Malgré cela, un premier contrat signé avec un important bouquet satellite d’Asie du sud-est, ouvre de
nouvelles portes pour le futur. Les ventes au 4T09 ont diminué de 25,0% par rapport au 4T08.
Début 2010, EVS a lancé le serveur XT[2]+, une nouvelle évolution de la plateforme XT[2]. Par rapport aux
anciennes séries XT, l’XT[2]+, disponible en 6, 4 et 2 canaux, et en SD ou HD, offre de nouvelles fonctionnalités,
dont une nouvelle génération de disques durs, un stockage interne renforcé, un stockage total plus important avec
une capacité externe jusqu’à 20 TB par serveur, le support d’un plus grand nombre de formats différents (y
compris DVCPRO 50 et DVCPRO HD), et une bande passante augmentée de plus de 25%, offrant un passage
clair vers le support de l’AVC-Intra et du 1080p. Le nouveau système, qui sera disponible dès mars 2010, sera
également proposé comme mise à jour pour les clients XT[2] existants.
- 3 -
Résultats d’exploitation en 2009
IFRS - EUR millions, sauf bénéfice par action,
exprimé en EUR (non-audité) 1T09 2T09 1S09 3T09 4T09 2S09 2009
Chiffre d’affaires 17,8 18,7 36,5 19,6 20,5 40,1 76,6
Bénéfice brut 14,8 15,0 29,8 16,2 16,6 32,8 62,6
Marge brute % 83,0% 80,7% 81,8% 82,5% 81,0% 81,8% 81,8%
Bénéfice d’exploitation – EBIT 9,1 8,3 17,4 9,3 10,6 19,9 37,2
Marge d’exploitation – EBIT % 51,0% 44,3% 47,6% 47,5% 51,7% 49,6% 48,7%
Contribution de la filial à 47.2% XDC -0,8 -0,6 -1,4 -0,6 0,3 -0,3 -1,7
Profit de dilution lié à XDC - - - - 1,3 1,3 1,3
Bénéfice net – part du groupe 5,4 5,0 10,4 5,6 9,4 15,0 25,4
Bénéfice net courant, hors XDC – part du groupe (1) 6,4 6,4 12,7 6,2 7,8 14,0 26,7
Bénéfice net de base par action 0,40 0,37 0,77 0,42 0,69 1,11 1,88
Bénéfice net courant de base par action, hors XDC (1) 0,47 0,47 0,94 0,46 0,58 1,03 1,97
(1) Le résultat net courant, hors XDC, est le résultat net (part du groupe) hors éléments non opérationnels (nets d’impôts) et contribution de
XDC. Voir annexe 5, note 3 sur les mesures financières non définies par les normes comptables IFRS.
La marge brute consolidée a été de 81,8% en 2009 (85,8% en 2008). La diminution est principalement due à la
baisse des ventes en 2009. Les frais de ventes et administratifs ont diminué de 23,0%, en raison des commissions
commerciales plus faibles (suite aux ventes plus faibles), et grâce à un contrôle des coûts efficace en 2009,
notamment des charges moins élevées liées au marketing (par exemple les foires). Cela a été partiellement annulé
par des frais de recherche et développement plus élevés (+21,5%) suite à l’augmentation du nombre d’ingénieurs,
et à l’ouverture de bureaux de R&D à Bruxelles et Paris. Les frais généraux ont été gardés sous contrôle.
Conséquence logique de l’effet de levier, la marge d’exploitation (EBIT) a diminué à 48,7% des ventes, par
rapport à 61,8% en 2008. Fin 2009, EVS employait 276 personnes (ETP), +18,5% par rapport à fin 2008. La
plupart des recrutements ont été effectués après septembre 2009. EVS va continuer à engager des experts
broadcast dans le futur.
En 2009, le taux moyen du dollar américain contre l’euro a été de 1.3941 et s’est donc renforcé de 5,2% par
rapport à 1.4711 en 2008. Cela a eu un impact positif de EUR 0,9 million sur les ventes (1,2%) et de EUR 0,4
million sur l’EBIT (1,2%). Cet effet a été compensé par la couverture naturelle (sur les charges d’exploitation et les
impôts étrangers) et par les couvertures financières.
XDC, (pionnier sur le marché du cinéma numérique), a contribué aux résultats d’EVS pour une perte nette limitée à
EUR 0,4 million. D’une part, la perte nette d’XDC a diminué de 30,0% à EUR -3,6 millions, dans laquelle EVS
prend sa part de 47,2% (EUR -1,7 million). Les ventes d’XDC ont bondi de 58,8% en 2009 à EUR 9,5 millions, et
l’EBITDA est positif de EUR 1,2 million. Par ailleurs, les EUR 13,5 millions d’obligations existantes avec warrants
émises en 2007 et 2008 ont été converties en capital au 30 décembre 2009, ramenant la participation d’EVS de
47,2% à 41,3%. Ceci a résulté en un profit de dilution de EUR 1,3 million. Fin 2009, XDC a acquis 85% de Film
Ton Technik GmbH (FTT), l’intégrateur d’équipements de cinéma numérique le plus important en Allemagne,
Autriche, Pays-Bas, Pologne et Hongrie, avec des ventes consolidées de EUR 33 millions, et un résultat net positif.
FTT est entièrement consolidé dans les compte d’XDC depuis le 30 décembre 2009. Toujours fin 2009, les
actionnaires existants de XDC ont signé avec SRIW et GIMV, un protocole d’accord de refinancement de XDC à
hauteur de EUR 15,9 millions afin d’accélérer son déploiement. Les prêteurs ont reçu des warrants, et EVS a
contribué pour EUR 0.8 million. Suivant l’exécution des conventions le 10 février 2010, la part non diluée d’EVS
reste de 41,3%, et sa part potentiellement diluée est de 30,2%. XDC grandit et son point d’équilibre n’est
cependant pas attendu avant 2011.
Le résultat net s’est élevé à EUR 25,4 millions en 2009, soit 43,8% de moins qu’en 2008, tandis que le résultat net
courant, hors XDC, s’est élevé à EUR 26,7 millions en 2009. Le résultat net de base par action atteint EUR 1,88
en 2009, comparé à EUR 3,33 en 2008.
Résultats d’exploitation au 4T09
La marge brute consolidée a été de 81,0% au 4T09, comparée à une marge faible de 78,5% au 4T08. Des
ventes et un bénéfice brut plus élevés, combinés à des charges d’exploitation en légère baisse, ont entraîné une
marge d’exploitation (EBIT) de 51,7% des ventes (34,0% au 4T08). Au 4T09, la contribution nette combinée
(résultat net et profit de dilution) de XDC aux résultats d’EVS fut un bénéfice de EUR 1,6 million. Le résultat net
s’est élevé à EUR 9,4 millions, tandis que le résultat net courant hors XDC au 4T09 s’est élevé à EUR 7,8 millions.
Le résultat net de base par action atteint EUR 0,69 pour 4T09.
Trésorerie et capital
- 4 -
Le flux net de trésorerie provenant des activités opérationnelles atteint EUR 27,0 millions pour 2009. Au 31
décembre 2009, le bilan laissait apparaître EUR 33,3 millions de liquidités et placements (après le paiement de
EUR 13,6 millions fin novembre pour le dividende intérimaire) et EUR 1,7 million de dettes financières à long terme
(y compris la partie échéant dans l’année).
Fin décembre, il y avait 13.625.000 actions existantes d’EVS, dont 78.675 actions détenues par la société. EVS a
racheté 15.000 actions en décembre 2009. Au 31 décembre 2009, il y avait 124.650 warrants en circulation à un
prix moyen d’exercice de EUR 46,62.
Perspectives 2010
Poursuivant sa stratégie « Speed to Air », EVS fournit des applications audio et vidéo numériques haut de gamme
à des centaines de chaînes de télévision et de sociétés de production dans le monde, en particulier dans les
domaines de la retransmission d’événements sportifs en direct et de la production en studio, là où la société a
développé une position de leader dans des marchés de niche. La migration mondiale des enregistrements sur
cassette vers des schémas de production intégrés sans cassette est en cours et se poursuivra pendant les dix
années à venir. Ce processus est favorisé par la transition inévitable de la télévision de définition standard (SDTV)
vers la télévision haute-définition (HDTV), les nouveaux équipements étant de plus en plus amenés à fonctionner
avec des solutions numériques en haute-définition (HD).
EVS bénéficie donc directement de plusieurs vecteurs de croissance à long terme: le nombre croissant de
canaux de distribution de contenu vidéo comme l’IPTV, la web TV, la transition vers un mode de production TV
sans cassette, le marché de remplacement de l’équipement vers la HD, le lancement de nouveaux produits qui
répondent aux besoins de la production TV au sein des studios, le besoin d’outils d’indexation rapides de clips
vidéo (speedclipping) qui facilitent la fragmentation du contenu vers les canaux multimédia, la demande plus
grande en terme d’efficacité des productions télévisées et l’intérêt croissant des diffuseurs/IPTV et annonceurs
publicitaires pour les sports populaires afin d’attirer de nouveaux téléspectateurs. Le Conseil d’Administration et les
équipes d’EVS pensent que la demande pour les produits EVS continuera à être soutenue par la transition vers la
HDTV qui aura un impact à long terme sur l’activité, tout en subissant les fluctuations habituelles des marchés
d’équipement.
Le carnet de commande d’hiver (à facturer en 2010) s’élève à EUR 27,2 millions, soit +95,9% comparé à
EUR 13.9 millions à la même date l’an dernier. Le carnet de commande inclut EUR 6,9 millions de locations liées
aux Jeux Olympiques de Vancouver et à la Coupe du Monde de Football. Le carnet de commandes d’hiver se
compose des:
• commandes ouvertes au 1er janvier 2010: EUR 19,6 millions (vs. EUR 8,3 millions au 1er janvier 2009).
Elles ne prennent pas en considération la commande africaine de EUR 2 million.
• commandes reçues entre le 1er et le 31 janvier 2010: EUR 7,6 millions (vs. EUR 5,6 millions l’an passé)
Les commandes «Studio» représentent 67,5% du carnet de commandes de EUR 27,2 millions, alors qu’elles ont
représenté 40,7% des commandes reçues en 2009. Cette variation est principalement due à quelques commandes
importantes pour des projets studio, avec des délais de livraison généralement plus long. EVS gagne des parts de
marché sur ce segment.
En plus du carnet de commandes de EUR 27,2 millions à facturer en 2010, EVS a déjà des commandes pour
EUR 3,0 millions qui seront facturées en 2011 et ultérieurement (vs EUR 1.7 million l’an passé).
Le Conseil d’Administration attire l’attention des investisseurs se concentrant particulièrement sur le court terme et
qui dès lors analysent avec grande précision le cycle des commandes sur base mensuelle, ce qui est un
échantillon peu représentatif. En effet, une seule commande significative reçue par EVS peut influencer la
perception du marché sur base de la date à laquelle cette commande a été reçue ou est livrée, alors que cela ne
reflète pas nécessairement l’évolution fondamentale de l’activité.
Sur base de l’évolution du marché, EVS s’attend à une croissance des ventes à deux chiffres en 2010. Toutefois, il
faut bien garder à l’esprit que des facteurs de risque tels que l’incertitude économique, les problèmes des banques,
les contraintes bilantaires de certains clients, ou les fluctuations importantes des devises ne facilitent pas les
prévisions. Cependant, les tourments de l’industrie de l’équipement vidéo pourraient tourner à l’avantage d’EVS au
vu de son excellente situation financière, de la flexibilité de son organisation et de sa large base installée de
serveurs.
EVS prépare le futur. Dès lors, la société augmente volontairement les frais de R&D et plus largement ses charges
d’exploitation. Celles-ci devraient continuer à croître, puisque EVS continue à ouvrir de nouveaux bureaux
- 5 -
étrangers et à recruter quelques experts « broadcast » actuellement disponibles sur le marché. Malgré ces
dépenses supplémentaires, EVS générera en 2010 d’importantes liquidités et gagnera des parts de marché.
Dividende final et Assemblées Générales
Le Conseil d’Administration déterminera la valeur du dividende final de 2009 en avril, au moment de la convocation
des actionnaires à l’Assemblée Générale Ordinaire du 18 mai 2010.
L'Assemblée Générale Extraordinaire des Actionnaires de EVS est toujours automatiquement reportée en raison
d'une carence du quorum de présence de 50% minimum. Par conséquent et afin d’aligner à la fois les assemblées
ordinaire et extraordinaire, dans l’intérêt d’une meilleure gouvernance, le Conseil propose d'anticiper l’assemblée
générale extraordinaire, qui sera convoquée pour le 15 avril 2010, et qui sera automatiquement reportée à la date
de l’assemblée générale ordinaire statutaire, le troisième mardi de Mai, ie. le 18 mai 2010 prochain
Déclaration du Commissaire BDO
Le commissaire a confirmé que ses travaux de révision des comptes consolidés sont terminés quant au fond et
n’ont pas révélé de correction significative qui devrait être apportée aux données comptables reprises dans le
communiqué.
EVS tiendra aujourd’hui les réunions suivantes:
- Conférence de presse en français/néerlandais à Liège à 09h30 CET.
- Réunion pour analystes financiers et investisseurs en français/néerlandais à Liège à 11h00 CET.
- Conférence téléphonique en anglais à 15h00 CET (veuillez contacter corpcom@evs.tv pour recevoir
le numéro d’appel et la présentation).
Pierre L’Hoest, CEO, Jacques Galloy, CFO et Geoffroy d’Oultremont, IRO y seront présents.
Calendrier Sociétaire:
Du 12 au 28 février 2010 Jeux Olympiques d’Hiver, Vancouver
Jeudi 15 avril 2010 Assemblée Générale Extraordinaire
Du 10 au 15 avril 2010 Foire commerciale du NAB, Las Vegas
Mardi 11 mai 2010 Résultats 1T10
Mardi 18 mai 2010 Assemblée Générale Mixte Ordinaire et Extraordinaire Reportée
Jeudi 15 juillet 2010 Chiffre d’affaires du 2T10

Tags : evs
Category : RESULTATS ET BILANS

BRUXELLES (Dow Jones

Added 12/11/2009

BRUXELLES (Dow Jones)--Le groupe belge EVS Broadcast Equipment SA (EVS.BT) a annoncé jeudi une division par près de trois de son résultat net au troisième trimestre, ayant été pénalisé par une forte chute de son chiffre d´affaires.

EVS affiche un résultat net de 5,6 millions d´euros au troisième trimestre, contre 16,4 millions d´euros un an plus tôt.

Le résultat net des neuf premiers mois de l´année est ressorti à 18,9 millions d´euros, contre 46,2 millions pour la même période de 2008.

Le chiffre d´affaires s´est établi au troisième trimestre à 19,6 millions d´euros, "une diminution de 47,3% à taux de change réel" par rapport au troisième trimestre 2008, indique le groupe dans un communiqué.

"Il reste difficile d´évaluer si les prochains mois montreront des signes clairs de reprise, ou si l´industrie restera prudente", a commenté Pierre L´Hoest, le directeur général d´EVS.

La direction du groupe a confirmé que la performance du second semestre serait légèrement meilleure que celle du premier semestre, mais a indiqué que des risques subsistaient.

Le conseil d´administration a par ailleurs décidé de distribuer un acompte sur dividende brut de 1 euro par action.

 

(END) Dow Jones Newswires

Tags : evs
Category : RESULTATS ET BILANS

EVS nettement en-dessous des attentes

Added 12/11/2009

EVS nettement en-dessous des attentes

Pierre L'Hoest

Le marché reste difficile, ce qui n'empêche pas EVS de distribuer un dividende intérimaire. La société liégeoise confirme que le second semestre devrait être meilleur que le premier.

Bruxelles (L'Echo) - "Le marché continue à être difficile pour l’industrie de la production télévisuelle", Pierre L’Hoest, CEO d’EVS l'a souligné d'emblée, ajoutant qu'il restait "difficile d’évaluer si les prochains mois montreront des signes clairs de reprise ou si l’industrie restera prudente."

Des commentaires donnés par le CEO en marge de la publication des comptes trimestriels de la société liégeoise et qui laissent apparaître un recul de 47,3% du chiffre d'affaires à 19,6 millions par rapport au 3e trimestre 2008, mais une augmentation de respectivement 5,2% et de 4,7% par rapport au 2e et 1er trimestres 2009. Ce chiffre est néanmoins en-dessous des attentes des analystes qui tablaient sur 22,9 millions d'euros.

Le bénéfice d'exploitation atteint pour sa part 9,6 millions conttre 12,8 millions attendus par le marché.  Le résultat net s’est élevé à 5,6 millions d'euros, soit 65,7% de moins qu’au 3e trimestre 2008, tandis que le résultat net courant, hors XDC, s’est élevé à 6,2 millions.


Le conseil d’administration a décidé de distribuer un dividende intérimaire brut de 1 euro par action, égal au dividende intérimaire payé en novembre 2008. En anticipant sur le dividende final qui sera décidé et annoncé au printemps 2010, le ratio de « payout »  pourrait dès lors être supérieur à 100%.


Le carnet de commandes global d’automne s’élève à 28 millions d'euros, soit +142,8% comparé à 11,5 millions d'euros à la même date l’an dernier.

Sur base de l’évolution du marché, EVS confirme que le second semestre devrait être légèrement meilleur que le premier.

as.bailly@lecho.be

Tags : EVS
Category : RESULTATS ET BILANS

EVS PUBLIE SES RESULTATS DU TROISIEME TRIMESTRE 2009 ET SON CARNET DE COMMANDES D’AUTOMNE

Added 11/11/2009

- 1 -
Publication le 12 novembre 2009, avant l’ouverture de la bourse
Information réglementée – Rapport de gestion intérimaire
EVS PUBLIE SES RESULTATS DU TROISIEME TRIMESTRE 2009
ET SON CARNET DE COMMANDES D’AUTOMNE
· Ventes de 19,6 millions au 3T09, -47,3% par rapport à 3T08 (-35,8% à taux de change
constant et hors locations relatives aux grands événements de 2008), et poursuite de
l’amélioration par rapport aux trois trimestres précédents
· Accélération des investissements de R&D pour le segment des studios: +25% vs. 2008
· Marge d’exploitation de 47,5% au 3T09, bénéfice net par action de EUR 0,42
· Carnet de commandes d’automne de EUR 28,0 millions (+142,8%), comprenant EUR 11,8
millions de commandes à facturer en 2010 et au-delà
· Contrat studio majeur avec Sky News, à délivrer dans les six prochains mois
· Nouveau contrat de service pour les Jeux Olympiques de Vancouver pour plus de EUR 1
million
· 2009 est une année de transition vers une année 2010 plus prometteuse
· Dividende intérimaire brut de EUR 1,00 par action payé fin novembre
Liège - Belgique, le 12 novembre 2009, EVS Broadcast Equipment S.A. (Euronext Bruxelles: EVS.BR, Bloomberg: EVS
BB, Reuters: EVS.BR), leader en matière d’applications vidéo numériques professionnelles destinées aux productions
TV en direct et en studio, a communiqué aujourd’hui ses résultats du troisième trimestre («3T09») et des neufs premiers
mois de 2009 («9M09»).
Faits marquants
Pierre L’Hoest, CEO d’EVS explique: “Le marché continue à être difficile pour l’industrie de la production
télévisuelle. L’amélioration du sentiment concernant l’environnement économique global a poussé certains clients
à réaliser des investissements de rattrapage, et certains autres à réfléchir à nouveau à de plus grands projets. ,
Mais il reste difficile d’évaluer si les prochains mois montreront des signes clairs de reprise, ou si l’industrie restera
prudente. Dans ce marché, nous continuons à développer et lancer de nouvelles solutions qui emmènent nos
clients vers de nouveaux horizons. Nous sommes également fiers que Sky News ait choisi EVS comme partenaireclé
pour le lancement de sa nouvelle chaîne d’informations en HD au printemps 2010. Ce projet va nous aider à
renforcer notre savoir-faire dans le marché du studio en effectuant certains développements spécifiques pour ce
projet.”
Commentant les résultats et les perspectives, Jacques Galloy, CFO, a ajouté: “L’environnement économique
incertain continuera à peser sur nos activités cette année. Malgré des ventes moins importantes, nous avons
décidé d’accélérer nos investissements en R&D, et nous avons ouvert de nouveaux centres de développement à
Bruxelles et Paris mais aussi une nouvelle filiale en Suisse. La marge d’exploitation de 47,5% sur les neuf premiers
mois, de même que le dividende intérimaire, montrent la résistance de la société face à un tel ralentissement.
Faisant suite à 2008 qui fut une année record, 2009 est une année de transition vers une année 2010 plus
prometteuse.”
(non-audité) IFRS - EUR millions, sauf bénéfice par action, exprimé en
EUR
(non-audité)
3T09 3T08 3T09/3T08 9M09 9M08 9M09/9M08
19,6 37,2 -47,3% Chiffre d’affaires 56,1 97,0 -42,2%
9,3 24,6 -62,2% Résultat d’exploitation – EBIT 26,7 63,7 -58,1%
47,5% 66,1% - Marge d’exploitation – EBIT % 47,6% 65,7% -
-0,6 -0,7 +6,5% Contribution de la filiale XDC à 47,2% -2,0 -2,1 +2,9%
5,6 16,4 -65,7% Bénéfice net – Part du groupe 16,0 43,3 -63,0%
6,2 17,2 -64,0% Bénéfice net courant, hors XDC – part du groupe (1) 18,9 46,2 -59,0%
0,42 1,21 -65,6% Bénéfice net de base par action 1,18 3,19 -62,9%
0,46 1,26 -63,9% Bénéfice net courant de base par action, hors XDC(1) 1,39 3,40 -59,0%
(1) Le résultat net courant, hors XDC, est le résultat net (part du groupe) hors éléments non opérationnels (nets d’impôts) et contribution de
XDC. Voir annexe 5, note 3 sur les mesures financières non définies par les normes comptables IFRS.
- 2 -
Chiffre d’affaires
Le chiffre d’affaires d’EVS s’est élevé à EUR 19,6
millions au 3T09, une diminution de 47,3% à taux de
change réel (-35,8% à taux de change constant, hors
grands événements en 2008) par rapport au 3T08,
mais une augmentation de respectivement 5,2% et
de 4,7% par rapport au 2T09 et 1T09. Les ventes ont
diminué de 40,3% à EUR 12,3 millions dans le
segment des cars de régie, et de 56,0% à EUR 7,3
millions dans les studios (qui représentent 37,4% des
ventes au 3T09). Au 3T08, les locations relatives aux
Jeux Olympiques avaient fortement soutenues les
ventes en studio. Lors des neuf premiers mois de
2009, les ventes ont baissé de 42,2% par rapport à
9M08 et de 16,9% par rapport à 9M07.
3T09 3T08 % 3T09 /
3T08 Ventes – EUR millions (1) 9M09 9M08 % 9M09 /
9M08
19,6 37,2 -47,3% Total communiqué 56,1 97,0 -42,2%
19,5 37,2 -47,8% Total à taux de change constant 54,6 97,0 -43,7%
19,5 30,3 -35,8% Total à taux de change constant hors locations pour les grands
événements sportifs 54,4 88,1 -38,3%
(1) Voir la segmentation géographique en annexe.
Au troisième trimestre 2009, les ventes des trois régions ont continué à souffrir de l’environnement économique
difficile, même si des signes positifs arrivent d’un nombre croissant de clients depuis l’été dernier. Nous sommes
confiants que nos développements de solutions sans cassette efficaces pour les studios et les grands événements
de 2010 soutiendront nos activités dans les trimestres prochains. De manière plus spécifique:
· Europe, Moyen-Orient et Afrique (“EMEA”): EUR 13,1 millions (-34,5%) au 3T09, représentant 66,8% des
ventes du groupe. Les récents développements dans cette région incluent plusieurs contrats, aussi bien
pour des cars de régie que pour des studios, avec un dynamisme particulier en Europe de l’Est, Afrique et
Moyen Orient. La station TV suédoise SVT a choisi EVS pour sa nouvelle plateforme d’enregistrement
centralisée à Stockholm. Elle passe d’un système basé sur des cassettes vers une solution intégrée,
basée sur une solution EVS, fortement intégré avec les outils de montage d’Avid. La livraison d’un projet
pour deux cars de régie initialement prévue pour la fin du 3T09 a été retardée au 4T09. Les principaux
facteurs de croissance de la zone EMEA restent la transition vers les solutions sans cassette pour des
raisons d’efficacité, et le passage vers la HD.
· Amérique (“NALA”): EUR 3,4 millions (-67,7% à taux de change constant). Même si le marché américain
fut plus faible au 3T09, les activités commencent à bénéficier de l’influence des Jeux Olympiques de
Vancouver l’an prochain, comme certaines mises à jour d’équipements existants dans des cars de régie,
ou de nouveaux équipements en studios. Au 3T09, EVS a livré de nombreux équipements à un client
important au Brésil.
· Asie/Pacifique (“APAC”): EUR 3,1 millions (-56,9%). Cette région a continué à être impactée par la crise.
Certains pays continuent également à souffrir de fluctuations importantes de leurs monnaies.
A la mi-septembre, EVS était présent à l’IBC à Amsterdam, la plus importante foire commerciale européenne de
l’industrie du broadcast. EVS fut considérée par les visiteurs comme une des sociétés les plus innovantes de cette
édition de l’IBC, offrant aux clients de nouvelles solutions qui peuvent les aider à réaliser des économies d’argent
et de temps pour les productions en direct et en studio. Cela a été récompensé par deux prix:
· Le IBC Innovation Award dans la catégorie Content Management, remis à EVS et Dalet pour leur
contribution importante à la numérisation de la RTBF (chaîne publique francophone belge).
· Le IBC 2009 Pick Hit Award (délivré par la rédaction du magazine spécialisé Broadcast Engineering) pour
son nouvel outil de création de ligne de hors-jeu (off-side line creator), applicable au football, implémenté
comme ajout sur les systèmes existants EVS XT[2]-LSM.
XEDIO, la nouvelle solution d’EVS dédiée aux productions modulaires de sports et journaux télévisés qui était au
coeur de la chaîne de TV de l’IBC, et INSIO, l’application dédiée à la production de séries télévisées, ont
également attiré de nombreux nouveaux contacts sur le stand d’EVS. A l’IBC, EVS a aussi montré qu’une
architecture ouverte est de plus en plus importante dans l’industrie du broadcast. Grâce à l’adoption récente du
format DVCPRO HD par EVS (qui est donc maintenant supporté de manière native par les serveurs EVS), les
clients sont maintenant capables de mettre en place des systèmes intégrés incluant des échanges de fichiers entre
les serveurs XS d’EVS contrôlés par l’IPDirector et, par exemple, les serveurs de production sQ de Quantel.
- 3 -
Résultats d’exploitation au 3T09
La marge brute consolidée était de 82,5% au 3T09 (86,8% au 3T08). Les charges d’exploitation plus faibles
(-9,6% au 3T09) sont principalement dues à des commissions commerciales plus faibles comparées à 3T08,
trimestre record pour EVS. Cela fut en partie compensé par des frais de personnel plus élevés en raison du plus
grand nombre d’employés en R&D et dans les bureaux étrangers, en comparaison avec 2008. Les frais généraux
ont été gardés sous contrôle. Conséquence logique de l’effet de levier, la marge d’exploitation (EBIT) a diminué
à 47,5% des ventes, par rapport à 66,1% au 3T08, mais est en ligne avec la marge d’exploitation des six premiers
mois de 2009. Fin septembre 2009, EVS employait 248 personnes (ETP), +7,5% par rapport à fin septembre 2008.
EVS va continuer à engager des experts broadcast disponibles sur le marché. D’autres engagements ont
également prévus afin de soutenir les développements nécessaires au projet studio Sky News.
Au 3T09, le taux moyen du dollar américain contre l’euro a été de 1.43 et s’est donc renforcé de 5,0% par rapport à
1.50 au 3T08. Cela a eu un impact positif de EUR 0,2 million sur les ventes (0,9%) et de EUR 0,3 million sur l’EBIT
(2,9%). Cet effet a été compensé par la couverture naturelle (sur les charges d’exploitation et les impôts étrangers)
et par les couvertures financières.
XDC, filiale à 47,2% d’EVS (pionnier sur le marché du cinéma numérique), montre des signes d’amélioration. Au
3T09, XDC a contribué aux résultats d’EVS à concurrence d’une perte de EUR -0,6 million (comparé à EUR -0,7
million au 3T08). Le point d’équilibre n’est cependant pas attendu avant 2011.
Le résultat net s’est élevé à EUR 5,6 millions au 3T09, soit 65,7% de moins qu’au 3T08, tandis que le résultat net
courant, hors XDC, s’est élevé à EUR 6,2 millions au 3T09. Le résultat net de base par action atteint EUR 0,42
au 3T09, comparé à EUR 1,21 au 3T08.
Résultats d’exploitation sur 9M09
La marge brute consolidée était de 82,1% pour 9M09 (86,8% pour 9M08). Des ventes et un bénéfice brut plus
faibles n’ont été compensés que partiellement par des charges d’exploitation en baisse (-6,8% pour 9M09),
résultant en une marge d’exploitation (EBIT) de 47,6% des ventes (65,7% pour 9M08). Pour 9M09, la
contribution de XDC aux résultats d’EVS fut une perte de EUR 2,0 millions. Le résultat net courant pour 9M09 s’est
élevé à EUR 16,0 millions, tandis que le résultat net courant hors XDC pour 9M09 s’est monté à EUR 18,9 millions.
Le résultat net de base par action atteint EUR 1,18 pour 9M09.
Trésorerie et capital
Le flux net de trésorerie provenant des activités opérationnelles atteint EUR 24,5 millions pour 9M09. Au 30
septembre 2009, le bilan laissait apparaître EUR 46,1 millions de liquidités et placements et EUR 1,8 million de
dettes financières à long terme (y compris la partie échéant dans l’année).
A fin septembre, il y avait 13.625.000 actions existantes d’EVS, dont 63.675 actions détenues par la société. Au
cours des neuf premiers mois de 2009, EVS n’a pas racheté d’actions. Au 30 septembre 2009, il y avait 124.650
warrants en circulation à un prix moyen d’exercice de EUR 47,16.
Dividende intérimaire
Au vu des performances de l’année en cours, et de sa confiance dans les perspectives de la société sur le long
terme, le Conseil d’Administration a décidé de distribuer un dividende intérimaire brut de EUR 1,00 par action
(EUR 0,75 net par action avec déduction de 25% de précompte mobilier), égal au dividende intérimaire payé en
novembre 2008. La confortable position de trésorerie permet de récompenser les actionnaires qui investissent sur
le long terme. En anticipant sur le dividende final qui sera décidé et annoncé au printemps 2010, le ratio de « payout
» (ie. le dividende divisé par le résultat annuel) pourrait dès lors être supérieur à 100%. La date de
détachement du coupon n° 9 (ISIN: BE0003820371) est le lundi 23 novembre 2009, et la date de paiement, le jeudi
26 novembre 2009.
- 4 -
Perspectives 2009
Poursuivant sa stratégie « Speed to Air », EVS fournit des applications audio et vidéo numériques haut de gamme
à des centaines de chaînes de télévision et de sociétés de production dans le monde, en particulier dans les
domaines de la retransmission d’événements sportifs en direct et de la production en studio, là où la société a
développé une position de leader dans des marchés de niche. La migration mondiale des enregistrements sur
cassette vers des schémas de production intégrés sans cassette est en cours et se poursuivra pendant les dix
années à venir. Ce processus est favorisé par la transition inévitable de la télévision de définition standard (SDTV)
vers la télévision haute-définition (HDTV), les nouveaux équipements étant de plus en plus amenés à fonctionner
avec des solutions numériques en haute-définition (HD).
EVS bénéficie donc directement de plusieurs vecteurs de croissance à long terme: le nombre croissant de
canaux de distribution de contenu vidéo comme l’IPTV, la web TV, la transition vers un mode de production TV
sans cassette, le marché de remplacement de l’équipement vers la HD, le lancement de nouveaux produits qui
répondent aux besoins de la production TV au sein des studios, le besoin d’outils d’indexation rapides de clips
vidéo (speedclipping) qui facilitent la fragmentation du contenu vers les canaux multimédia, la demande plus
grande en terme d’efficacité des productions télévisées et l’intérêt croissant des diffuseurs/IPTV et annonceurs
publicitaires pour les sports populaires afin d’attirer de nouveaux téléspectateurs. Le Conseil d’Administration et les
équipes d’EVS pensent que la demande pour les produits EVS continuera à être soutenue par la transition vers la
HDTV qui aura un impact à long terme sur l’activité, tout en subissant les fluctuations habituelles des marchés
d’équipement.
Le carnet de commandes global d’automne s’élève à EUR 28,0 millions, soit +142,8% comparé à EUR 11,5
millions à la même date l’an dernier. Le carnet de commandes global inclut des commandes pour EUR 11,8
millions qui seront facturées en 2010 et après (comparé à EUR 2,8 millions l’an passé), en ce compris EUR 5,4
millions de locations liées aux Jeux Olympiques de Vancouver et à la Coupe du Monde de la FIFA. Le carnet de
commandes global d’automne se compose des:
· commandes ouvertes au 1er octobre 2009: EUR 17,0 millions (vs. EUR 8,6 millions au 1er octobre 2008),
dont EUR 10,6 millions qui devraient être facturés en 2009 (vs. EUR 5,8 millions au 1er octobre 2008);
· commandes reçues entre le 1er et le 31 octobre 2009: EUR 11,0 millions (vs. EUR 2,9 millions l’année
dernière), dont EUR 5,6 millions qui devraient être facturés en 2009 (vs. EUR 2,9 millions l’an passé);
Les commandes «Studio» représentent 46,5% du carnet de commandes de EUR 28,0 millions, alors qu’elles ont
représenté 36,2% des commandes reçues depuis le début de l’année 2009. Cette variation est principalement due
à la commande du projet Sky News mais aussi au délai de livraison généralement plus long pour les gros projets
en studio.
Le Conseil d’Administration attire l’attention des investisseurs se concentrant particulièrement sur le court terme et
qui dès lors analysent avec grande précision le cycle des commandes sur base mensuelle, qui est un échantillon
peu représentatif. En effet, une seule commande significative reçue par EVS peut influencer la perception du
marché sur base de la date à laquelle cette commande a été reçue ou est livrée, alors que cela ne reflète pas
nécessairement l’évolution fondamentale de l’activité.
Sur base de l’évolution du marché, EVS confirme que le second semestre devrait être légèrement meilleur que le
premier. Toutefois, il faut bien garder à l’esprit que des facteurs de risque tels que l’incertitude économique, les
problèmes des banques, les contraintes bilantaires de certains clients, ou les fluctuations importantes des devises
ne facilitent pas les prévisions. Cependant, les tourments de l’industrie de l’équipement vidéo pourraient tourner à
l’avantage d’EVS au vu de son excellente situation financière, de la flexibilité de son organisation et de sa large
base installée de serveurs.
EVS prépare le futur. Dès lors, la société augmente volontairement les frais de R&D et plus largement ses charges
d’exploitation. Celles-ci devraient continuer à croître, puisque EVS continue à ouvrir de nouveaux bureaux
étrangers et à recruter quelques experts « broadcast » actuellement disponibles sur le marché. Malgré ces
dépenses supplémentaires, EVS générera en 2009 d’importantes liquidités et gagnera des parts de marché.
EVS tiendra aujourd’hui les réunions suivantes:
- Réunion pour analystes financiers et investisseurs en français/néerlandais à Liège à 11h00 CET.
- Conférence téléphonique en anglais à 15h00 CET (veuillez contacter corpcom@evs.tv pour recevoir
le numéro d’appel et la présentation).
Pierre L’Hoest, CEO, Jacques Galloy, CFO et Geoffroy d’Oultremont, IRO y seront présents.
- 5 -
Statut du contrôle par le Commissaire
Le Commissaire BDO Atrio Réviseurs d’Entreprises Soc. Civ. SCRL n’a pas revu les états financiers consolidés
trimestriels tels que présentés dans ce communiqué de presse.
Dans le cadre du dividende intérimaire, le Commissaire a réalisé une revue limitée des comptes statutaires de EVS
Broadcast Equipment S.A. au 30 septembre 2009.
Calendrier Sociétaire:
Lundi 23 novembre 2009 dividende intérimaire – date de détachement
Mercredi 25 novembre 2009 dividende intérimaire – date d’enregistrement
Jeudi 26 novembre 2009 dividende intérimaire – date de paiement
Jeudi 11 février 2010 Résultats 2009
Mardi 11 mai 2010 Résultats 1T10
Mardi 18 mai 2010 Assemblée Générale Mixte Ordinaire et Extraordinaire
Pour plus d’informations, veuillez contacter:
Jacques GALLOY, Director & CFO
Geoffroy d’Oultremont, Investor Relations and Corporate Communications Manager
EVS Broadcast Equipment S.A., Liege Science Park, 16 rue Bois Saint-Jean, B-4102 Ougrée (Liège), Belgique
Tél.: +32 4 361 7014 - Fax: +32 4 361 7089 - E-mail : corpcom@evs.tv - www.evs-global.com
Déclarations sur les perspectives futures
Ce communiqué de presse contient des déclarations sur les perspectives relatives au business, à la santé financière et aux résultats des opérations
d’EVS et de ses filiales. Ces déclarations sont basées sur les attentes actuelles du management d’EVS et sont soumises à un certain nombre de risques
et d’incertitudes qui pourraient entraîner que les résultats ou performances actuelles de la société soient significativement différents de ceux décrits dans
ces mêmes déclarations. Ces risques et incertitudes sont liés aux changements technologiques et aux exigences du marché, à la concentration des
activités de la société dans une seule industrie, au déclin de la demande pour les produits de la société ou de ses filiales, à l’incapacité de développer et
d’introduire de nouvelles technologies en temps utiles, aux produits et applications ainsi qu’à la perte de parts de marché et à la pression sur les prix
résultant de la concurrence qui pourraient entraîner les résultats ou performances actuelles de la société à différer significativement de ceux décrits dans
ces déclarations sur les perspectives. EVS ne s’engage à aucune obligation de communiquer publiquement une révision de ces déclarations pour décrire
des événements ou circonstances afin de refléter l’occurrence d’événements non anticipés après la date de ce jour.
A propos du groupe EVS
Le groupe EVS conçoit, développe et commercialise des solutions numériques professionnelles pour les chaînes de Télévision. Le groupe EVS emploie
environ 250 personnes dans 13 pays et distribue ses produits dans plus de 90 pays aux professionnels de l’image et du son. EVS est une société cotée
sur Euronext Bruxelles : EVS ISIN : BE0003820371. Pour plus d’informations sur www.evs-global.com.
EVS Broadcast est le leader mondial des enregistreurs numériques à disques durs pour la production en direct et des applications logicielles qui y sont
liées, spécialement dans le domaine du sport. La gamme dédiée d’équipements et de logiciels développés par la société offre une plateforme de
production complète : ralentis en direct (LSM), ralentis à haute vitesse, rediffusion instantanée, génération de clips, édition rapide de clips, transferts de
fichiers SD/HD en temps réel, délais vidéo, enregistrement simultané de plusieurs caméras, association de métadonnées, stockage et diffusion de
graphiques, transmission numérique, acquisition et transmission sous de multiples formats, enregistrement et édition du signal audio. La plupart des
applications logicielles sont installées sur la plateforme robuste et flexible XT. Les principales chaînes de télévision au monde telles que NBC, BSkyB,
FOX, RTBF, RTL, NHK, CANAL+, ABC, ESPN, TF1, CCTV, PBS, CBS, BBC, ZDF, Channel7, RAI, TVE, NEP, MEDIAPRO, EUROMEDIA, BEXEL,
ALFACAM et beaucoup d’autres exploitent les solutions d’EVS.
XDC, filiale à 47,2% d’EVS, est pionnier dans la logistique et la diffusion du cinéma numérique en opérant entre les distributeurs et les exploitants de
cinéma. XDC a équipé plus de 400 écrans avec sa technologie en Europe en Allemagne, Suède, France, Autriche, Portugal, Belgique, etc.
- 6 -
États financiers consolidés intérimaires
ANNEXE 1 : GROUPE EVS – COMPTE DE RÉSULTATS CONSOLIDÉS – IFRS
(EUR milliers) Annexe 3T09
Non-audité
3T08
Non-audité
9M09
Non-audité
9M08
Non-audité
Chiffre d’affaires 5.4 19.620 37.237 56.097 97.043
Coût des ventes -3.427 -4.924 -10.067 -12.805
Bénéfice brut 16.193 32.312 46.029 84.237
Marge brute % 82,5% 86,8% 82,1% 86,8%
Frais de ventes et administratifs -3.894 -5.192 -9.577 -12.865
Frais de recherche et de développement -3.072 -2.516 -8.962 -7.020
Autres produits opérationnels 19 67 142 171
Autres charges opérationnelles -28 23 -105 -56
Plan de participation bénéficiaire et warrants 151 8 -671 -508
Amortissement de droits détenus (Tax Shelter) -50 -75 -178 -225
Résultat d’exploitation (EBIT) 9.319 24.629 26.678 63.735
Marge d’exploitation – (EBIT) % 47,5% 66,1% 47,6% 65,7%
Intérêts nets 54 258 398 950
Autres produits et (charges) financiers nets 5.8 -283 84 -500 686
Quote-part dans le résultat des entreprises mises en équivalence 5.10 -623 -643 -1.977 -1.961
Résultat avant impôts (PBT) 8.467 24.327 24.599 63.411
Impôts sur le résultat 5.9 -2.836 -7.906 -8.563 -20.067
Résultat net des opérations en continuité 5.631 16.421 16.035 43.344
Résultat net 5.631 16.421 16.035 43.344
Attribuable à :
Intérêts de tiers - - - -1
Porteurs de capitaux ordinaires de l’entité mère 5.631 16.421 16.035 43.343
Résultat net courant. hors XDC - part du groupe (1) 5.3 6.178 17.162 18.901 46.153
RÉSULTATS PAR ACTION (en nombre d’actions et en EUR) 5.7
3T09
non-audité
3T08
non-audité
9M09
non-audité
9M08
non-audité
Nombre moyen d’actions souscrites sur la période hormis les actions
propres 13.561.325 13.586.511 13.553.228 13.582.483
Nombre moyen d’actions dilué 13.686.627 13.696.549 13.679.088 13.703.848
Résultat net, part du groupe, de base 0,42 1,21 1,18 3,19
Résultat net, part du groupe, dilué 0,41 1,20 1,17 3,16
Résultat net courant, hors XDC, part du groupe 0,46 1,26 1,39 3,40
ETAT DU RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE
(EUR milliers) Annexe 3T09
non-audité
3T08
non-audité
9M09
non-audité
9M08
non-audité
Résultat net 5.631 16.421 16.035 43.343
Autres éléments du résultat global de la période
Rémunération fondée sur des actions -151 14 671 491
Effet de la conversion de devises étrangères -78 210 -116 99
Résultat global de la période 4 5.402 16.645 16.590 43.933
Attribuable à:
Intérêts de tiers - - - 1
Porteurs de capitaux ordinaries de l’entité-mère 4 5.402 16.645 16.590 43.934
(1) Le résultat net courant, hors XDC, est le résultat net (part du groupe) hors éléments non opérationnels (nets d’impôts) et contribution de
XDC. Voir annexe 5, note 3 sur les mesures financières non définies par les normes comptables.
- 7 -
ANNEXE 2 : GROUPE EVS – BILAN CONSOLIDÉ IFRS
ACTIFS
(EUR milliers)
Annexe 30 sept. 2009
Non-audité
31 déc. 2008
Audité
Actifs non-courants:
Technologie acquise de DWESAB 787 984
Immobilisations incorporelles 443 508
Terrains et constructions 10.992 9.578
Autres immobilisations corporelles 1.853 1.974
Participations mises en équivalence 5.10 460 2.489
Emprunt subordonné 5.10 5.367 4.277
Autres immobilisations financières 206 148
Impôts différés 27 48
Total actifs non-courants 20.135 20.007
Actifs courants:
Stocks 6.845 8.079
Créances commerciales 11.161 10.366
Autres créances et comptes de régularisation 1.211 1.135
Trésorerie et équivalents de trésorerie 46.074 45.454
Total actifs courants 65.292 65.034
Total des actifs 85.427 85.040
PASSIFS
(EUR milliers)
Annexe 30 sept. 2009
Non-audité
31 déc. 2008
Audité
Capitaux propres :
Capital 8.342 8.342
Réserves 58.769 85.012
Dividende intérimaire 5.5 - -13.586
Actions propres -2.238 -11.601
Total réserves consolidées 56.531 59.825
Ecarts de conversion -240 -124
Fonds propres attribuables aux actionnaires de la maison mère 64.633 68.043
Intérêts de tiers 5 5
Fonds propres 4 64.639 68.049
Provisions long terme 1.155 1.139
Impôts différés et latences fiscales 1.191 1.159
Dettes financières long terme 1.488 1.711
Autres dettes long terme 546 546
Dettes non courantes 4.379 4.556
Dettes financières long terme, partie échant dans l’année 299 299
Dettes commerciales 3.966 3.429
Dettes salariales et sociales 4.842 4.661
Impôts à payer 4.676 2.324
Autres dettes, acomptes reçus, comptes de régularisation et impôts différés 2.626 1.723
Dettes courantes 16.409 12.436
Total des passifs 85.427 85.040
- 8 -
ANNEXE 3 : GROUPE EVS – TABLEAU DE FINANCEMENT CONSOLIDÉ IFRS
(EUR milliers) 9M09
Non-audité
9M08
Non-audité
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles
Résultat d’exploitation (EBIT) 26.678 63.735
Ajustements sur les éléments sans effet de trésorerie :
- Amortissements sur immobilisations incorporelles et corporelles 1.501 1.071
- Résultat de change -524 674
- Plan de participation bénéficiaire et ESOP 671 508
- Augmentation/(diminution) des provisions et impôts différés 27 696
28.353 66.683
Augmentation (+)/diminution (-)
- Créances commerciales et autres débiteurs -635 -8.453
- Comptes de régularisations 1.115 1.088
- Dettes commerciales et acomptes reçus 359 1.703
- Dettes fiscales sociales et salariales 2.533 9.249
- Autres dettes -430 -465
- Stocks 1.234 -3.369
Flux de trésorerie générés par les activités opérationnelles 32.529 66.436
Intérêts reçus 568 1.100
Impôts sur le résultat -8.563 -20.067
Flux net de trésorerie provenant des activités opérationnelles 24.534 47.469
Flux de trésorerie provenant des activités d'investissement
Acquisitions (-)/ventes (+) immobilisations incorporelles (investissements en Tax Shelter inclus) -198 -1.157
Acquisitions (-)/ventes (+) immobilisations corporelles -2.333 -2.139
Acquisitions (-)/ventes (+) location-financement - -
Acquisitions (-)/ventes (+) autres immobilisations financières -1.097 119
Flux nets de trésorerie provenant des activités d'investissement -3.628 -3.176
Flux de trésorerie provenant des activités de financement
Opérations avec actions propres 45 -4.695
Autres variations des fonds propres -115 -23
Intérêts payés -170 -150
Flux de trésorerie des dettes financières long terme -224 -210
Dividende intérimaire payé - -
Dividende final payé -19.821 -19.300
Flux nets de trésorerie provenant des activités de financement -20.285 -24.378
Augmentation nette de trésorerie et équivalents de trésorerie 621 19.915
Trésorerie et équivalents de trésorerie en début de période 45.454 35.515
Trésorerie et équivalents de trésorerie en fin de période 46.074 55.429
- 9 -
ANNEXE 4 : GROUPE EVS – ÉTAT DES VARIATIONS DE
CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS IFRS
(EUR milliers) Capital
social
libéré
Autres
réserves
Actions
propres
Ecarts de
conversion
Capitaux propres
attribuables aux
actionnaires de la
société mère
Intérêts
minoritaires
Total des
capitaux
propres
Solde au 31 décembre 2007 8.342 62.146 -8.090 -257 62.141 5 62.146
Résultat global pour la période 43.834 99 43.933 1 43.934
Opérations concernant les actions propres -2.668 -2.519 -5.187 -5.187
Dividende final -20.195 -20.195 -20.195
Autres augmentations (diminutions) -121 -121 -121
Solde au 30 septembre 2008 8.342 82.997 -10.609 -158 80.572 6 80.578
(EUR milliers) Capital
social
libéré
Autres
réserves
Actions
propres
Ecarts de
conversion
Capitaux propres
attribuables aux
actionnaires de la
société mère
Intérêts
minoritaires
Total des
capitaux
propres
Solde au 31 décembre 2008 8.342 71.427 -11.601 -124 68.044 5 68.049
Résultat global pour la période 16.706 -116 16.590 16.590
Opérations concernant les actions propres -9.318 9.363 45 45
Dividende final -20.046 -20.046 -20.046
Autres augmentations (diminutions) - - -
Solde au 30 septembre 2009 8.342 58.770 -2.238 -240 64.634 5 64.639
- 10 -
ANNEXE 5 : GROUPE EVS - NOTES EXPLICATIVES SUR LES ÉTATS FINANCIERS
CONSOLIDÉS CONDENSÉS ARRÊTÉS AU 30 SEPTEMBRE 2009
NOTE 1: PRINCIPES DE PRÉPARATION DES ÉTATS FINANCIERS
Les états financiers consolidés du groupe EVS pour une période de 9 mois arrêtés au 30 septembre 2009 ont été
préparés conformément aux normes IFRS (International Financial Reporting Standards) telles qu’approuvées pour
application par l’Union Européenne. Ces états financiers sont présentés conformément aux International
Accounting Standards (IAS) 34 Interim Financial Reporting.
NOTE 2: RÈGLES ET MÉTHODES COMPTABLES
Les règles et les méthodes comptables utilisées pour la préparation des états financiers consolidés IFRS sont les
mêmes que celles qui ont été utilisées pour les comptes financiers consolidés 2008, à l’exception de ce qui suit :
- IAS 1 (revu), “Présentation des Etats Financiers”: EVS a choisi de présenter deux états: un compte de
résultats et un état global du résultat consolidé. L’évolution des capitaux propres du Groupe présente
séparément les mouvements relatifs aux actionnaires et ceux non relatifs aux actionnaires.
Les règles et méthodes comptables IFRS de la société sont disponibles dans le rapport annuel 2008 sur le site
www.evs-global.com.
NOTE 3: UTILISATION DE MESURES FINANCIERES NON DEFINIES PAR LES NORMES COMPTABLES
EVS utilise certaines mesures non définies par les normes comptables dans sa communication financière. EVS ne
présente pas ces mesures comme des mesures alternatives du bénéfice net ou d’autres mesures financières
déterminées en application des normes IFRS. Ces mesures telles que rapportées par EVS peuvent différer de
mesures nommées de manière similaire par d’autres sociétés. Nous pensons que ces mesures sont des
indicateurs importants dans notre secteur, et elles sont utilisées couramment par les investisseurs, les analystes et
par d’autres publics. Dans le communiqué de presse, les mesures non définies par les normes comptables sont
réconciliées vers des mesures financières déterminées conformément aux normes IFRS.
La réconciliation entre le résultat net de la période et le résultat net courant, hors XDC, se présente comme suit:
(EUR milliers) 9M09 9M08
Résultat net de la période - IFRS 16.035 43.343
Attribution au plan de participation bénéficiaire 638 386
Attribution au plan de warrants 33 122
Amortissement de droits détenus (Tax Shelter) 178 225
Contribution de XDC 2.016 2.077
Résultat net courant, hors XDC 18.901 46.153
NOTE 4: INFORMATION SECTORIELLE
4.1. Généralités
La société applique la norme IFRS 8 (« Segments opérationnels ») depuis l’exercice clos le 31 décembre 2007.
D’un point de vue opérationnel, la société est intégrée verticalement avec la grande majorité de ses effectifs au
siège central en Belgique, en particulier les fonctions de recherche et développement, de production, de marketing
et de services généraux, ce qui explique que la majorité des investissements et des dépenses se situe au niveau
de la maison mère belge. Les filiales étrangères sont des filiales de distribution et de représentation. Les ventes
portent sur des produits de même nature et sont réalisées par des équipes commerciales polyvalentes.
Le reporting interne à la société est le reflet de l’organisation opérationnelle décrite ci-avant et se caractérise par la
forte intégration des activités de l’entreprise; seules les ventes y sont identifiées par marché géographique dans
lequel elles sont réalisées.
En conséquence, la société est constituée d’un seul segment au sens de la norme IFRS 8 et le compte de résultats
consolidés du groupe reflète ce segment unique. Toutefois, cela n’exclut pas une évolution future de la
- 11 -
segmentation en fonction du développement de la société, de ses produits et de ses indicateurs internes de
performance.
4.2. Informations complémentaires
4.2.1. Informations sur les produits et services
Les ventes peuvent être présentées par destination: les cars TV de régie mobile d’une part et les studios fixes de
production TV d’autre part. On notera que la maintenance et le service après-vente sont intégrés au sein de
solutions complètes proposées aux clients.
3T09 3T08 % 3T09
/3T08
Chiffre d’affaires (EUR milliers) 9M09 9M08 % 9M09/
9M08
12.272 20.547 -40,3% Cars de régie mobile 38.919 60.136 -35,3%
7.348 16.690 -56,0% Studios fixes de production 17.178 36.907 -53,5%
19.620 37.237 -47,3% Total 56.097 97.043 -42,2%
4.2.2. Informations géographiques
Les activités sont divisées entre 3 régions: l’Asie-Pacifique (“APAC”), l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique
(“EMEA”) et l’Amérique (“NALA”).
4.2.2.1. Chiffre d’affaires
Chiffre d’affaires des 9 mois (EUR milliers) APAC EMEA NALA TOTAL
Ventes 9M09 8.473 33.475 14.149 56.097
Evolution par rapport à 9M08 (%) -57,7% -37,2% -40,4% -42,2%
Ventes à taux de change constant 8.473 33.475 12.701 54.648
Variation versus 9M08 (%) à taux de change constant -57,7% -37,2% -46,5% -43,7%
Variation versus 9M08 (%) à taux de change constant et hors locations
pour les grands événements sportifs -46,8% -33,3% -43,3% -38,3%
Ventes 9M08 20.041 53.274 23.728 97.043
Chiffre d’affaires du trimestre (EUR milliers) APAC EMEA NALA TOTAL
Ventes 3T09 3.098 13.110 3.412 19.620
Evolution par rapport à 3T08 (%) -56,9% -34,5% -66,0% -47,3%
Ventes à taux de change constant 3.098 13.110 3.243 19.450
Variation versus 3T08 (%) à taux de change constant -56,9% -34,5% -67,7% -47,8%
Variation versus 3T08 (%) à taux de change constant et hors locations
pour les grands événements sportifs +0,1% -29,1% -62,7% -35,8%
Ventes 3T08 7.194 20.001 10.043 37.237
Les ventes réalisées avec des clients externes en Belgique (« le pays d’origine de la société ») sont inférieures à
10% des ventes annuelles. Sur les 12 derniers mois, le groupe n’a réalisé des ventes significatives à des clients
externes (selon la définition de IFRS 8) que dans un seul pays: les États-Unis (comprises dans le tableau cidessus
dans NALA). Les ventes aux États-Unis s’élevaient à EUR 14,7 millions sur les 12 derniers mois.
4.2.2.2. Actifs long terme
Compte tenu des explications données au point 4.1., tous les actifs long terme sont localisés dans la société mère
EVS Broadcast Equipment S.A. en Belgique.
4.2.3. Informations sur les clients importants
Aucun client externe de la société n’a représenté plus de 10% des ventes sur les 12 derniers mois.
- 12 -
NOTE 5: DIVIDENDES
L’Assemblée Générale Ordinaire du 19 mai 2009 a approuvé le paiement d’un dividende brut total de EUR 2,48
par action, y compris un dividende intérimaire de EUR 1,00 par action.
Le Conseil d’Administration du 10 novembre 2009 a décidé de payer un dividende intérimaire brut de EUR 1,00 par
action pour l’année fiscale 2009. La date de détachement est le 23 novembre et la date de paiement le 26
novembre 2009.
(EUR milliers) N° coupon 9M09 2008 2007
- Dividende final pour 2006 (EUR 1,20 par action hors actions propres) 4 - - 16.323
- Dividende intérimaire pour 2007 (EUR 0,80 par action hors actions propres) 5 - - 10.867
- Dividende final pour 2007 (EUR 1,48 par action hors actions propres) 6 - 20.195 -
- Dividende intérimaire pour 2008 (EUR 1,00 par action hors actions propres) 7 - 13.586 -
- Dividende final pour 2008 (EUR 1,48 par action hors actions propres) 8 20.046 - -
- Dividende intérimaire pour 2009 (EUR 1,00 par action hors actions propres) 9 13.561 - -
Total des dividendes payés 33.607 33.781 27.190
NOTE 6: TITRES REPRÉSENTATIFS DU CAPITAL
Le nombre d’actions propres a évolué de la manière suivante au cours de la période:
2009 2008
Nombre d’actions propres au 1er janvier 330.134 305.871
Acquisitions d’actions propres sur le marché - 103.2788
Ventes d’actions propres sur le marché - -
Attribution aux plans de participation bénéficiaire -15.459 -4.961
Ventes liées au plan de warrants attribués au personnel (ESOP) et autres transactions -1.000 -115.554
Destruction d’actions propres -250.000 -
Nombre d’actions propres au 30 septembre 63.675 288.634
Warrants en circulation au 30 septembre 124.650 126.650
Lors des neuf premiers mois de 2009, la société n’a pas racheté d’actions sur le marché boursier. L’Assemblée
Générale Ordinaire du 19 mai 2009 a approuvé l’allocation de 15.459 actions aux employés EVS (de 50 à 100
actions par personne) comme récompense pour leur contribution au succès du groupe. L’Assemblée Générale
Extraordinaire du 12 juin 2009 a approuvé l’annulation de 250.000 actions propres. Par conséquent, le capital
d’EVS Broadcast Equipment S.A. (inchangé à EUR 8.342.479), est maintenant représenté par 13.625.000 actions
sans désignation de valeur nominale.
Au 30 septembre 2009, 124.650 warrants étaient en circulation avec un prix d’exercice moyen de EUR 47,16 et
une maturité moyenne de 4,5 ans. Seuls 2.000 warrants sont exerçables, à un prix d’exercice moyen de EUR 25.
NOTE 7: RESULTAT NET PAR ACTION (EPS)
Le groupe calcule tant le résultat de base par action que le résultat dilué par action conformément à l’IAS 33. Le
résultat de base par action est calculé sur base du nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation
durant l’exercice hors actions propres. Le résultat dilué par action est calculé sur base du nombre moyen d’actions
ordinaires en circulation durant l’exercice plus l’effet dilutif potentiel des warrants et stock options en circulation
durant la période, hors action propres.
NOTE 8: AUTRES PRODUITS ET (CHARGES) FINANCIERS NETS
(EUR milliers) 9M09 9M08
Résultat de change des comptes statutaires -115 -297
Résultat de change lié à la méthodologie de consolidation IFRS -409 970
Autres résultats financiers 24 13
Autres produits et (charges) financiers nets -500 686
- 13 -
La devise fonctionnelle d’EVS Broadcast Equipment S.A. et de toutes les filiales est l’euro, à l’exception de la filiale
américaine EVS Inc., dont la devise fonctionnelle est le dollar américain. La devise de présentation des comptes
consolidés du Groupe EVS est l’euro. Pour plus d’informations sur les taux de change, voir aussi la note 5.12.
NOTE 9: IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT
Réconciliation de la charge d’impôts
Le rapprochement entre la charge d’impôts obtenue en appliquant le taux d’impôt effectif du groupe au résultat
opérationnel avant impôts, et la charge d’impôts obtenue en appliquant le taux d’impôt théorique en vigueur pour
9M09 et 9M08 est le suivant :
(EUR milliers) 9M09 9M08
Réconciliation entre le taux d'impôt effectif et le taux d'impôt théorique applicable
Résultat avant impôts et quote-part dans le résultat des entreprises mises en équivalence 26.576 65.371
Charge d'impôts réelle sur base du taux d'impôt effectif -8.563 -20.067
Taux d'impôt effectif 32,2% 30,7%
Éléments de réconciliation pour l'impôt théorique nominal
Impact fiscal du Tax Shelter -115 -191
Impact fiscal de la déduction pour intérêts notionnels -317 -306
Impact fiscal des frais non déductibles 230 138
Autre augmentation (diminution) 129 161
Charge totale d'impôts des entités du groupe calculée sur base des taux locaux nominaux respectifs -8.637 -20.266
Taux d'impôt théorique applicable (relatif aux activités d’EVS, hors XDC) 32,5% 31,0%
NOTE 10: SOCIÉTÉS MISES EN ÉQUIVALENCE – XDC S.A.
EVS détient 47,20% du capital de XDC S.A. (42,7% sur base diluée). Par conséquent, XDC est comptabilisée
selon la méthode de mise en équivalence. Au 30 septembre 2009, la valeur des actions de XDC comptabilisées
selon la méthode de mise en équivalence, ainsi que la quote-part d’EVS dans les emprunts subordonnés émis par
XDC représentent EUR 5,4 millions. Ce montant inclut EUR 1,1 million souscrit par EVS fin septembre 2009 dans
le cadre de l’émission d’une tranche de EUR 4 millions par XDC.
Les comptes de XDC et leur contribution dans les comptes consolidés d’EVS se présentent comme suit:
(EUR milliers) 9M09 9M08
Chiffre d’affaires 6.333 4.193
EBITDA -145 -291
Résultat net de la période -4.273 -4.402
Fraction du capital détenu dans XDC 47,2% 47,2%
Résultat net – part d’EVS -2.016 -2.077
La perte fiscale cumulée de XDC S.A. s’élève à EUR 28,6 millions au 30 septembre 2009. L’impôt différé actif est
comptabilisé progressivement, en fonction de la matérialisation du business plan. Au 30 septembre 2009, 31% de
l’impôt différé actif relatif à ces pertes avait été comptabilisé.
- 14 -
NOTE 11: PERSONNEL
EVS – TV (en équivalents temps plein) Au 30 septembre Moyenne trimestrielle
2009 248 246
2008 227 227
Variation +9,3% +8,4%
Démarrant l’année 2009 avec 233 équivalents temps plein, le groupe a recruté, net, 15 nouveaux employés durant
les neuf premiers mois.
NOTE 12: TAUX DE CHANGE
Le taux de change qui influence principalement les états financiers consolidés est l’USD/EUR lequel a été pris en
compte de la manière suivante:
9M 3T
Taux de change moyen 2009 1,3660 1,4303
Taux de change moyen 2008 1,5218 1,5050
Variation +10,2% +5,0%
Au 30 septembre
2009 1,4643
2008 1,4303
Variation -2,4%
NOTE 13: INSTRUMENTS FINANCIERS
Périodiquement, le groupe EVS mesure, sur un horizon annuel, son exposition attendue au risque de change
transactionnel, principalement liée au risque EUR/USD. Etant donné que le groupe est «long» en USD et sur base
des prévisions de ventes, EVS couvre ses flux nets en USD par des contrats de change à terme. Le résultat de ces
couvertures est inscrit en résultat financier.
Au 30 septembre 2009, le groupe détenait USD 6,0 millions en contrats de change à terme pour couvrir 50% des
ventes futures en dollars, avec une échéance moyenne au 26 avril 2010, et avec un taux de change moyen
EUR/USD de 1,3589.
NOTE 14: ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS A LA DATE DE CLÔTURE
Le 20 octobre 2009, EVS a annoncé un contrat important relatif à la fourniture d’une solution intégrée au service
d’information en continu Sky News (basé en Angleterre), en vue de lancer une chaîne d’informations en haute
définition au printemps 2010.
NOTE 15: RISQUES ET INCERTITUDES
Investir dans l’action EVS comporte des risques. Les risques et incertitudes s’appliquant pour les mois restant de
l’année 2009 sont similaires aux risques et incertitudes identifiés par le management de la société et décrits dans
le rapport de gestion du rapport annuel (disponible sur www.evs-global.com).
NOTE 16: TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIEES
Il n’y a pas eu de transactions significatives entre parties liées au cours des neuf premiers mois de 2009.

Tags : evs
Category : RESULTATS ET BILANS
| Contact author |